中国は長い間、承認ベースの新規株式公開 (IPO) システムを採用してきました。 今後の新しい政策は、中国の証券市場の規制モデルを大幅に変更します。
2023 年 XNUMX 月、中国の国務院は「新株発行登録制度の完全な実施のための全体的な実施計画」（全面的行股票发行注册制总体実施方案、以下「全体計画」）を承認した。 これに基づいて、中国証券監督管理委員会 (CSRC) は、システムの規則および規制の草案を発表しました。 「新規公募株式登録の行政措置」（首次公开行股票注册管理办法） 世論を求めること。
中国は長い間承認ベースの IPO システムを採用しており、企業が上場するには証券規制当局から承認を得る必要があります。 会社は承認後にのみ公開することができます。 したがって、規制当局は企業の上場において重要な役割を果たします。 対照的に、米国などの多くの国は登録ベースのシステムを採用しており、規制当局が企業上場の基準を設定することを意味します。 基準を満たしていれば、企業は上場できます。
承認ベースのシステムでは、中国の規制当局がゴールキーパーの役割を果たします。つまり、企業が上場すると、より多くの監督が行われます。 登記制では、上場後に監督が増える。
この変化は、中国の証券市場の規制と投資アプローチに大きな影響を与えるでしょう。
カバー写真 ジーン・ウー Unsplashで
貢献者： CJOスタッフ貢献者チーム
