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外国投資法シリーズ-10:外国投資法によって規制される主題と行動

20年2020月XNUMX日日曜日
カテゴリー: 分析
エディタ: 林海斌林海斌

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中華人民共和国の外国投資法(中华人民共和国外商投资法)(1年2020月XNUMX日に施行、以下「外国投資法」という)によって確立された外国投資行政モデルをよりよく理解するには、まず、それによって規制される主題と行動を理解します。 この目的のために、この投稿では、主題と行動について簡単に紹介します。

I.規制下にある外国人投資家

外国投資法第2条に基づき、規制対象は外国投資家、すなわち外国人自然人、外国企業、またはその他の外国組織です。 ただし、外国投資法では、「外国」が主権国家のみを指すかどうかは規定されていません。 中国の一般的な法的慣行によれば、「外国」には国と地域が含まれるべきです。 特に、香港、マカオ、台湾の自然人、企業、またはその他の組織による中国本土への投資については、中国の規制当局は常に外国投資の関連要件を順守してきました。 したがって、外国投資法に関する限り、外国の自然人は通常、他の国や地域のパスポートまたは同様の身分証明書を所持している自然人を指します。 外国企業またはその他の組織とは、中国本土以外の国または地域で登録および設立された企業またはその他の組織を指します。 [1]

II。 規制下の外国投資

外国投資法第2条に基づき、外国投資法で規制される行動である「外国投資」とは、「中国への外国投資家による直接的または間接的な投資活動」を指します。 外国投資については、以下の点に注意する必要があります。

私。 外国の間接投資は規制下に置かれている

外国投資法が施行される前は、外国投資の管理に関連する中国の特別法および規制は、通常、中国への外国直接投資(FDI)のみを規制しています。 しかし、近年、関連する中国当局は、一部の投資家が間接投資および間接保有を通じて関連する法律および規制を回避することを発見しました。 したがって、関係当局は、規制下にあるいくつかの間接投資活動をいくつかの法律および規制に含めています。 例えば、非居住者企業間の財産の間接譲渡に関する法人所得税のいくつかの問題に関する発表(関連非居住民企业時転让财効率企业高税申问题的公告)によると、発効しました。 3年2015月XNUMX日、非居住者企業は、特別な取り決めがない場合、間接的に保有する中国居住者企業などの株式の譲渡に対しても税金を支払う必要があります。 規制慣行の要件を遵守するために、外国投資法は、外国間接投資も規制下に置かれるべきであることを明確にしています。

しかし、外国投資法は間接投資の明確な定義を定めておらず、間接投資を決定するための基準は依然として必要です。 特に、立法府および規制当局は、以下の問題をさらに明確にする必要があります。(1)「中国への間接投資」とは、支配株主を追跡することにより、それが外国の間接投資であるかどうかを判断する必要があることを意味します。 (2)外国投資法に先立ち、商務省は2015年にコメント草案(「草案」)を発表しました。これによると、国内企業の管理または契約、信託、VIE構造などによる株式の保有は減少しました。間接投資の定義の下で、しかしそのような声明は外国投資法によって保持されません。 (3)中国で外資系企業とその子会社が行う再投資は、外国間接投資の範囲に含まれるべきかどうか。

ii。 外国投資の具体的な状況

一般的に言えば、外国投資の特定の形態については、1つの立法モデルがあります。(2)従来のモデル、すなわち、外国投資は、新しく設立された外資系企業のみを対象としています。 (2015)3年ドラフトモデル。XNUMXつの外国投資状況がリストされています。 (XNUMX)キャッチオール条項により将来的に規制範囲を拡大する可能性を維持しながら、最も一般的なXNUMXつの投資状況のみをリストする外国投資法モデル。

外国投資法が規定する1つの状況は次のとおりです。(2)外国投資家が個別にまたは他の投資家と共同で中国に外資系企業を設立すること。 (3)外国人投資家による中国の企業の株式、株式、不動産株式、またはその他の同様の権利と利益の取得。 (4)外国人投資家による中国への新規プロジェクトの個別または他の投資家との共同投資。 (XNUMX)法律、行政規則または州議会によって規定された他の手段による投資。

対照的に、ドラフトの状況(3)から(6)、すなわち、ローン、中国でのプロジェクトの譲歩、中国での不動産の取得、およびVIE構造は削除されました。

私たちは、立法者が主に次のXNUMXつの側面を考慮していることを理解しています。

1.一部の投資形態を外国投資として規制すべきかどうかについてはまだ論争があります。 

たとえば、ドラフトの状況(3)は、外国人投資家が投資した外資系企業に2年以上の資金を提供することを示しています。ただし、外国債務管理システムが外国人投資家を区別し続けるかどうかそれから中国企業への今後の外資系企業への貸付については議論の余地があり、現在は保留されている。 [6]ドラフトの状況(3)は、VIE構造の安定性に影響を与える「合意によって管理される」投資モデルを説明しているため、市場センチメントを安定させるために一時的に保留されます。[XNUMX ] (詳細については、以前の投稿「外国投資法シリーズ-05:VIE構造は灰色の領域にとどまる」。 )

2.立法手法から見ると、外国投資法は、投資形態のより広い分類でより具体的な状況をカバーしようとしています。 [4]

たとえば、外国投資法の「新規プロジェクトの投資」の状況(3)は、ドラフトの状況(4)および(5)を部分的にカバーできます。これは、外国投資家が天然資源探査および開発コンセッション契約によって投資を完了することが多いためです。 、インフラ建設および運営権契約、およびこれらXNUMXつの状況に関連する土地使用権または不動産所有権の取得。


[1]大队NL金融:《解读<外商投资法>対外商投资Γ之影响》 2019年3月29日ρ布<https://mp.weixin.qq.com/s/AZMasD38qxCjCWLSQl8zWg>

[2]大成律师事务所:《大成研究|外商投资法(草案)初池解读与评论》 2018年12月27日P布https://www.sohu.com/a/285000821_120053766

[3] 新浪财经:《今天,<外商投资法>正式实施!这里有一份用好新法的实务指南》2020年1月1日发布http://finance.sina.com.cn/wm/2020-01-01/doc-iihnzahk1297507.shtml 

[4] 许世夺、孙华伟等:《崭新的2020:<外商投资法>下的高水平对外开放系列(一)》2020年1月3日发布<http://www.zhonglun.com/content/2020/01-03/1749511272.html>

 

UnsplashのMingHanLow(https://unsplash.com/@minghan1004)による写真

貢献者: XiaodongDai戴晓东

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