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ドイツの視点から見た–中国の外国投資法

07年2021月XNUMX日日曜日
カテゴリー: 洞察
エディタ: CJオブザーバー

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ドイツの投資家は新しい中国の外国投資法の恩恵を受けています

新しい中国外国投資法(FIL)は、1年2020月XNUMX日に施行されました。中国と外国の株式合弁事業、中国と外国の共同事業、および完全に外資系企業に関する法律が統合されました。 したがって、中国市場への参入を希望するドイツ企業は、原則として、この新しい(XNUMXつの)外国投資法の下で設立される必要があるだけです。 さらに、外国人投資家は現在、より柔軟で一般的な中国の会社法の対象となっています。 ドイツの観点からは、はるかに厳格で別個の法的枠組みの撤廃は、中国への投資の前向きなシグナルと見なされています。

パンデミックのため、ドイツでも多くの投資が保留されています。 これが、実際にFILの影響を安全に評価することがさらに難しい理由です。 それにもかかわらず、新法は一般的に中国の領土へのすべての外国投資に適用され、したがって適用範囲が広い。 中国にビジネス上の関心を持つドイツの投資家は、FILを解釈できなければなりません。

適応された業界カタログは機会を提供します

中国のドイツ人投資家は、競争の場を平準化し、投資家保護を強化するため、新しい法的状況から定期的に恩恵を受けています。 FILは、中国への投資を促進および保護するためのシステムを確実に強化しました。 私たちはしばしば、メディアによってもたらされる可能性のある偏見に直面します。 FILは、誤ったアイデアとの戦いに役立ちます。

ネガティブリストの制限が解除されました。 たとえば、ドイツの企業にとって非常に興味深い金融セクターの特定の分野で救済があります。 FILは、資金調達のためのFIEによる中国の金融市場の利用を大幅に促進します。 

ドイツの観点から、さらに興味深いのは、奨励された産業カタログの拡大です。 これは、特に製薬および農業産業だけでなく、テクノロジーセクターにも影響を及ぼします。 たとえば四川省では、自動車や高級製造業への外国投資が特に促進されています。 ドイツ経済は自動車産業に基づいて構築されており、中国はドイツの自動車メーカーにとって非常に重要な市場であるため、このようなインセンティブは歓迎されており、将来的にドイツの投資を増やす可能性があります。

ドイツの見解によると、投資家にとって最も重要な利点

FILは、いくつかの規制を導入することにより、中国のIP保護を強化しています。 中国でビジネスをしたいドイツ企業の主な関心事のXNUMXつは、知的財産の保護です。 株主が中国市場に参入する際に知的財産を損なうことを恐れたため、関心のある投資が土壇場でキャンセルされたのを見てきました。 

措置がどのように機能するか、そして技術移転または企業秘密保護の行政執行の禁止が効果的に実施されるかどうかはまだ分からない。 この実装が機能すると確信しています。 

2018年XNUMX月に米国政府が中国に対して提出した世界貿易機関の苦情はFILで対処されました。 多くの種類の機密IP契約を中国当局に登録する必要があるため、ドイツの投資家は、同等の懸念が中国政府によって真剣に受け止められていると考えています。 この保護の強化に成功することは、ドイツ企業が中国に投資するための強力なインセンティブであることは間違いありません。

さらに、外国人投資家に対する内国民待遇を平等にする正式な権利の創設も興味深い。 ドイツの法律事務所として、ここでは理論と実践の間におそらくギャップがあるのではないかと考えています。 実際には、中国の裁判所でこの主張を執行することは難しいはずです。 しかし、これは中国の特別な特徴ではなく、世界中の他の多くの国にも当てはまります。 

不確実性は残っていますが、リスクは制御可能です

FILは、ドイツの弁護士にとって、場所によっては少し曖昧すぎるように思われます。 それでも、より法的確実性を提供するために、さまざまな説明と施行規則が必要になります。 しかし、法律はドイツの投資家に有利な将来の行動方針を明確に示しています。 

特別な問題-国家安全保障レビュー-?

私たちの見解では、外国投資の国家安全保障レビュー(NSR)に関する懸念は誇張されています。 その間に、NSRを定義するためのさらなる規制も発行されました。 19年2020月18日、中国国家発展改革委員会(NDRC)と商務部(MOFCOM)は、2021月に発効した外国投資のセキュリティレビューのための措置(《外商投资安全审查办法》)を共同で発行しました。 。23、XNUMX年。XNUMXの記事は、中国への外国投資のNRSを強化するためのより明確な法的根拠を提供することを目的としています。

ドイツの観点からは、これらの規制は予想よりも厳しいことが判明しています。 NSRの範囲は広範囲です。 しかし、この開発は、そのようなレビュー体制が現在世界中で強化されているという傾向と一致しています。 

米国では、CFIUSレビュー制度は、中国企業の重要な技術へのアクセスを制限するという明確な意図を持っています。 ドイツは、外国投資管理(FIC)を着実に強化しており、政府は現在、広範な審査権を持っています。 ごく最近、EUスクリーニング規則を実施するための新しい規則が2020年XNUMX月に発効しました。 後者は、欧州連合内の投資スクリーニングを標準化することを目的としていることが知られています。

したがって、私たちの目には、NSRは中国への投資を断固として控える理由にはならないはずです。

中国への飛躍は、より強固な法的根拠に基づいて可能です

ドイツの観点から、中国のFILはより法的確実性を生み出し、それが中国での関与を成功させるための追加の基盤を提供します。 ドイツの考え方は、非常にリスク回避的であると説明することもできます。 この理由は、XNUMXつの壊滅的な世界大戦の最近の歴史と東部と西部の分離にあるかもしれません。 全体として、これが法的確実性の向上が潜在的なドイツの投資家にとって非常に重要である理由です。 FILは、将来、ドイツの中国への投資が大幅に増加する重要な原因になる可能性があると考えています。 

確かに、中国の外国人投資家はNSRシステムを念頭に置く必要があります。 NSRの対象となるセクターに直接または間接投資を行う場合は、レビュー要件を厳守する必要があります。 特に、タイミングを考慮する必要があります。 この場合、計画は国家安全保障の承認を得るためのバッファーを提供する必要があります。 しかし、これもまた、中国への外国投資の特別な特徴ではなく、外国投資を行う際のゲームの一般的なルールです。

貢献者: ステファン・M・エブナー

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